發(fā)行底價(jià)對應(yīng)市盈率逆市抬高 市場呼吁未來精選層新股發(fā)行自降身價(jià)

　　最近，有部分?jǐn)M精選層公司將發(fā)行底價(jià)對應(yīng)的市盈率定在10倍左右，引起市場關(guān)注。但上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，擬精選層公司披露的發(fā)行底價(jià)對應(yīng)的平均市盈率仍在當(dāng)初精選層公司設(shè)定的發(fā)行底價(jià)之上。市場人士呼吁擬精選層公司在籌備新股公開發(fā)行時(shí)能夠充分考慮市場環(huán)境，降低身價(jià)，給二級市場更多的盈利空間，投資者也要正確看待公司未來價(jià)值，打新時(shí)合理估值，不要有“新股必漲”的慣性思維。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已公布發(fā)行底價(jià)的擬精選層公司為19家。易景環(huán)境的發(fā)行底價(jià)對應(yīng)的市盈率最低，為9.17倍。不少公司確定的發(fā)行底價(jià)對應(yīng)市盈率在11倍左右，如海力股份、華維設(shè)計(jì)、齊魯華信、旭建新材等。也有部分公司的發(fā)行底價(jià)對應(yīng)的市盈率較高，如三元基因?yàn)?7倍，星辰科技則超過27倍。

　　精選層開市已近4周，有的個(gè)股在這4周里漲幅已超過60%，也有19家公司仍處于破發(fā)狀態(tài)。截至8月20日，跌幅15%以上的9家，跌幅最大的建邦股份和流金歲月累計(jì)分別跌26.56%和23.26%。

　　一些市場人士認(rèn)為，部分精選層個(gè)股破發(fā)，會讓精選層未來新股發(fā)行定價(jià)進(jìn)一步降低。但是，從公開信息看，目前還沒有這個(gè)跡象。精選層開市之后，有一批有意申報(bào)精選層的公司召開董事會確定了公開發(fā)行底價(jià)，有幾家公司發(fā)行底價(jià)對應(yīng)的市盈率(每股收益以2019年度扣除非經(jīng)常性損益后孰低的凈利潤除以發(fā)行前總股本計(jì))較低。但是，上證報(bào)資訊對已披露公開發(fā)行底價(jià)的19家公司的統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，他們發(fā)行底價(jià)平均市盈率為17.74倍，高于同一統(tǒng)計(jì)口徑下已進(jìn)入精選層的32家公司當(dāng)初的發(fā)行底價(jià)對應(yīng)的平均市盈率15.48倍。

　　當(dāng)然，發(fā)行底價(jià)不是最終的新股發(fā)行價(jià)。部分?jǐn)M精選層公司的發(fā)行底價(jià)平均市盈率高，并不意味著他們最終的發(fā)行價(jià)平均市盈率會高于首批精選層公司。因?yàn)榇蟛糠止镜淖罱K發(fā)行價(jià)格要通過市場詢價(jià)來確定。

　　有投行人士表示，第二批晉層企業(yè)的承銷要對目前的市場環(huán)境有理性判斷。從估值及定價(jià)方面，第二批企業(yè)勢必要降低預(yù)期，避免未來新股發(fā)行失敗。

　　精選層投資者也期盼未來新股發(fā)行價(jià)格降低。北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南呼吁，后續(xù)擬精選層企業(yè)公開發(fā)行新股時(shí)定價(jià)要回歸理性，適當(dāng)降低身價(jià)，而不是像之前部分企業(yè)發(fā)行時(shí)，企業(yè)、保薦機(jī)構(gòu)和網(wǎng)下投資者共同推高發(fā)行價(jià)。（作者　阮曉琴）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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