多層次資本市場苗木茁壯 今年以來A股三成IPO企業(yè)來自新三板

　　培育養(yǎng)成于新三板，壯大成材于A股，作為多層次資本市場的重要一環(huán)，新三板正發(fā)揮越來越重要的作用。

　　據(jù)上海證券報記者統(tǒng)計，截至8月18日，今年共有236家企業(yè)獲得IPO批文、完成IPO注冊，其中70家企業(yè)原在新三板掛牌，占比近30%。

　　有機構(gòu)研究人員接受記者采訪時表示，初創(chuàng)企業(yè)通過在新三板掛牌融資，緩解了其作為中小企業(yè)所面臨的融資難問題；同時，持續(xù)的信息披露也規(guī)范了企業(yè)的發(fā)展，為其在資本市場“再躍龍門”打下基礎(chǔ)。從行業(yè)分布看，新三板掛牌公司中處于高新技術(shù)領(lǐng)域的占比過半，而此類企業(yè)摘牌后多數(shù)瞄準科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，發(fā)展軌跡與其自身特點高度契合。

　　新三板對中小企業(yè)的培育作用凸顯

　　據(jù)記者統(tǒng)計，截至8月18日，今年以來證監(jiān)會核發(fā)IPO批文、同意科創(chuàng)板IPO注冊、同意創(chuàng)業(yè)板IPO注冊的數(shù)量分別為119家、94家、23家。而來自新三板的企業(yè)在其中的占比分別為28.57%、30.85%、30.43%。

　　渤海證券投資銀行總部董事副總經(jīng)理許達表示，新三板對成長型企業(yè)的培育作用明顯，主要體現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營規(guī)范性提升和融資效率提升。許達說，中小型、成長型企業(yè)通過掛牌新三板，能夠了解資本市場，提升自身財務(wù)管理及信息披露水平，規(guī)范企業(yè)發(fā)展。同時，融資信息的相對公開會吸引更多投資者，進而提升企業(yè)的融資效率。這些都有利于加快企業(yè)的成長速度，助力其達到IPO的要求。

　　權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，共有超過6000家企業(yè)在新三板掛牌后完成10994次融資，融資額合計超5000億元。今年以來，新三板改革穩(wěn)步實施，市場各項功能指標明顯回升，對掛牌企業(yè)的培育作用也日益凸顯。

　　“轉(zhuǎn)板”上市集中于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板

　　今年以來，成功闖關(guān)IPO的70家原新三板掛牌公司中，有29家赴科創(chuàng)板上市，還有29家赴創(chuàng)業(yè)板上市，9家赴上交所主板上市，其余3家赴深交所中小板上市。

　　開源證券中小企業(yè)服務(wù)部負責人彭海表示，新三板設(shè)立之初便定位于服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)發(fā)展，新三板掛牌企業(yè)的行業(yè)屬性與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的定位高度匹配。

　　許達表示，從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的角度來看，兩個板塊主要面向成長性較好的高新技術(shù)企業(yè)，IPO條件更具包容性。而新三板企業(yè)通常規(guī)模較小，更適合去科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板進一步成長壯大。

　　“轉(zhuǎn)板”收益豐厚 新三板投資機會多

　　據(jù)安信證券新三板首席分析師諸海濱的統(tǒng)計：今年以來，新三板企業(yè)“轉(zhuǎn)板”至科創(chuàng)板的，上市首日收益率(上市交易市值/摘牌市值)中位數(shù)為486%；“轉(zhuǎn)板”至A股其他板塊的，上市交易1個月的“轉(zhuǎn)板”收益率中位數(shù)達362%(受漲跌幅限制影響，首日收益率不能體現(xiàn)最終收益水平)。

　　可見，新三板掛牌企業(yè)摘牌并實現(xiàn)A股上市后，可為投資人帶來豐厚收益。彭海表示，對新三板的投資主要看一二級市場的結(jié)合，需以“類股權(quán)”的投資思維來看待基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層企業(yè)的成長性；至于精選層企業(yè)，由于經(jīng)過了公開發(fā)行，可主要使用偏二級市場的邏輯進行投資。

　　市場人士認為，投早、投小、投新是新三板投資和“押寶轉(zhuǎn)板”的邏輯。粵開證券研究院新三板研究負責人殷越表示，新三板的投資可從三個維度出發(fā)：從行業(yè)方面看，優(yōu)先關(guān)注景氣度較高、具備發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹蛣?chuàng)新企業(yè)；從公司方面看，注重基本面，優(yōu)選盈利模式較為清晰，業(yè)績增長向好預期較為明確的公司；另外，還可以優(yōu)先布局未來有望直接轉(zhuǎn)板的企業(yè)。（作者 王紅）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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