新三板精選層現(xiàn)狀分析

　　自精選層首批32家開板交易至今，已經(jīng)三周時(shí)間。

　　精選層開板后，當(dāng)日部分股票即跌破發(fā)行價(jià)，精選層首日市場反應(yīng)未達(dá)預(yù)期。之后幾天，精選層開始快速反彈回升，部分精選層優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始持續(xù)上漲，但仍有一批企業(yè)維持在低于發(fā)行價(jià)水平。

　　同時(shí)，由于新三板精選層交易和估值沒有達(dá)到市場之前的樂觀估計(jì)，導(dǎo)致創(chuàng)新層之前部分持續(xù)走高的股票大幅回落。

　　8月11日，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布“關(guān)于發(fā)布混合交易業(yè)務(wù)及信息發(fā)布優(yōu)化相關(guān)技術(shù)文檔的通知”，之前討論很久的混合做市商制度開始進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，被認(rèn)為是推動(dòng)精選層流動(dòng)性的重要方式之一。同時(shí)，截至8月14日收盤，今年以來共新增做市案例185例，相較去年同期的36例，暴增超過5倍。很顯然，做市商非常期待混合做市，并且已經(jīng)加速入場?？懈缯J(rèn)為，精選層引入混合做市制度，競價(jià)交易與做市交易同時(shí)存在，可以增加交易的活躍度，也能避免之前只有做市制度存在的種種弊端，對于增加精選層的流動(dòng)性，提高精選層優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值，意義重大。

　　另外，還有其他激活精選層的政策可能也在醞釀中。包括將精選層100萬開戶門檻進(jìn)一步降低；引入保險(xiǎn)、社保、QFII等資金進(jìn)入精選層；公募基金以更大比例投資新三板精選層，甚至專項(xiàng)精選層公募基金也可以推出。

　　啃哥認(rèn)為，通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)后續(xù)的一系列措施，精選層流動(dòng)性提升以及優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目估值提升，是可以看得見的較確定的事情。同時(shí)，精選層掛牌滿一年就可以轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板或者創(chuàng)業(yè)板，精選層企業(yè)估值沒有理由一直是A股同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)估值的一半到2/3左右。

　　啃哥認(rèn)為，目前精選層首批32家企業(yè)估值普遍較創(chuàng)新層提升不大的原因，是市場對于新三板后續(xù)深度改革認(rèn)識不足，以及沒有充分理解轉(zhuǎn)板制度導(dǎo)致。

　　投資，就是認(rèn)知的變現(xiàn)過程，投資的核心還是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。投資賺錢的永遠(yuǎn)都是少數(shù)人，因?yàn)橹挥猩贁?shù)人能夠深刻看得懂市場。由于精選層推出沒有達(dá)到市場樂觀預(yù)期，市場出現(xiàn)了不同的聲音。但正因?yàn)檫@種分歧，新三板精選層部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)被嚴(yán)重低估，這給了資金布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)的良好時(shí)機(jī)。（作者　張馳）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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