激活精選層市場(chǎng) 機(jī)構(gòu)呼吁更多配套政策

      進(jìn)一步激活精選層市場(chǎng)的配套政策正緊鑼密鼓地推進(jìn)。11日晚，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司下發(fā)《關(guān)于發(fā)布混合交易業(yè)務(wù)及信息發(fā)布優(yōu)化相關(guān)技術(shù)文檔的通知》，要求各市場(chǎng)參與者做好做市混合交易的技術(shù)準(zhǔn)備，這意味著混合做市制度即將在精選層落地。

　　混合做市是激活精選層的一步棋，監(jiān)管部門還在醞釀更多的扶持政策。而參與精選層交易的主力軍之一私募機(jī)構(gòu)對(duì)目前市場(chǎng)狀況感觸頗深，也有機(jī)構(gòu)建言允許一年期產(chǎn)品發(fā)行。

　　精選層開市以來(lái)成交量逐步走低。截至13日收盤，精選層32家公司日成交總額為2.22億元，其中換手率最高的三友科技為3.58%，最低的流金歲月為0.31%。另外，成交額排名靠前的貝特瑞、連城數(shù)控、創(chuàng)遠(yuǎn)儀器等5家公司成交額，占到精選層全市場(chǎng)的50%以上。

　　部分投資者認(rèn)為，精選層多數(shù)股票在申報(bào)階段已經(jīng)獲得一定程度的估值修復(fù)，另外部分老股沒有限售期，也讓市場(chǎng)增加了擔(dān)憂。

　　記者獲悉，精選層持續(xù)調(diào)整之下，有的打新資金有意離場(chǎng)。中科沃土基金董事長(zhǎng)朱為繹表示，精選層市場(chǎng)現(xiàn)在最需要的是信心，應(yīng)該盡快推動(dòng)增量資金入場(chǎng)。

　　北京新鼎榮輝資本管理有限公司董事長(zhǎng)張馳通過二級(jí)市場(chǎng)重倉(cāng)了精選層企業(yè)。他表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)全新的精選層非常重視，后續(xù)還會(huì)釋放更多的重要改革措施?！艾F(xiàn)階段的成交量較低是暫時(shí)的，我覺得不用悲觀，過一兩個(gè)月市場(chǎng)一定會(huì)重拾活躍度，精選層流動(dòng)性也會(huì)趨向A股?！?/p>

　　精選層設(shè)立受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度重視，各方一直在保障精選層順利運(yùn)行。7月27日精選層開板第一天，部分掛牌股票高開低走，有的甚至破發(fā)。當(dāng)晚，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器、連城數(shù)控等4家公司公布增持計(jì)劃，3家公司自愿限售或延長(zhǎng)限售。后來(lái)，又有蘇軸股份等6家公司披露了增持計(jì)劃，翰博高新等2家公司披露了股份回購(gòu)計(jì)劃。

　　7月28日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，在改善精選層市場(chǎng)流動(dòng)性方面，正在醞釀的系列政策包括：一是研究引入做市商提供流動(dòng)性；二是進(jìn)一步優(yōu)化公募基金入市，包括不再限制公募基金投資新三板股票的比例、公募基金自行合理設(shè)置產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等；三是編制中小市值股票跨市場(chǎng)指數(shù)，編制精選層投資型指數(shù)，引導(dǎo)市場(chǎng)開發(fā)指數(shù)基金和ETF產(chǎn)品；四是盡快暢通社保、保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等各類中長(zhǎng)期資金投資新三板的渠道。此外，精選層試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)準(zhǔn)備工作也在加緊推進(jìn)。

　　私募機(jī)構(gòu)為進(jìn)一步活躍精選層建言獻(xiàn)策，其中市場(chǎng)與產(chǎn)品之間的周期錯(cuò)配，為增量資金入場(chǎng)帶來(lái)障礙的問題引發(fā)機(jī)構(gòu)的共鳴。云洲資本合伙人習(xí)青青建議，基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)該允許私募股權(quán)基金公司發(fā)行一年期定期開放的精選層私募股權(quán)基金，投資范圍只適用于新三板精選層。

　　具體來(lái)說(shuō)，按照基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，一家私募基金公司只能從事一類私募基金產(chǎn)品的發(fā)行、募集、投資及管理工作。即股權(quán)投資私募基金公司做的是一級(jí)市場(chǎng)的股權(quán)投資，就必須發(fā)行5年期以上的產(chǎn)品；而如果是一家證券投資基金，則投資滬深交易所的二級(jí)市場(chǎng)，發(fā)行定期開放的契約型私募基金產(chǎn)品。

　　習(xí)青青解釋，投資滬深證券交易所的私募基金來(lái)精選層投資的資金規(guī)模有限，而原新三板的股權(quán)投資基金，又因?yàn)楫a(chǎn)品期限過長(zhǎng)而難以募集，這就造成精選層增量資金供給不足。其結(jié)果就是流動(dòng)性被短期打新的資金抽走，形成新的流動(dòng)性困局。因此，如何打破現(xiàn)有的基金類別的分界線，讓證券投資產(chǎn)品和股權(quán)投資產(chǎn)品在二級(jí)市場(chǎng)與一級(jí)市場(chǎng)銜接時(shí)能夠更順暢，對(duì)于提升私募基金投資精選層的積極性有重要意義。(作者 阮曉琴)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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