新三板復(fù)蘇了 6月末盤中日均成交環(huán)比翻倍！流動性逐步改善 中介機構(gòu)跑步回歸

   上半年新三板各項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的普遍向好，昭示著這一板塊正在逐漸煥發(fā)新的生機。

　　7月3日晚間，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布上半年新三板市場運行數(shù)據(jù)，新三板改革穩(wěn)步落地實施，市場各項功能指標(biāo)回升，積極效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。

　　截至6月末，新三板存量掛牌公司8547家，其中創(chuàng)新層1189家，基礎(chǔ)層7358家，199家掛牌公司公告擬公開發(fā)行并在精選層掛牌，70家企業(yè)申報已獲受理。合格投資者數(shù)量也在小IPO打新浪潮的帶動下，增長至了130.82萬戶。

　　更為重要的是，在備受關(guān)注的流動性改善方面，上半年新三板二級市場日均成交金額環(huán)比提升23.21%，其中盤中日均成交環(huán)比提升102.94%，交易連續(xù)性明顯提升、定價功能持續(xù)完善。期間融資規(guī)模也達到了106.29億元，環(huán)比上升17.43%。

　　精選層穩(wěn)步推進，市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

　　數(shù)據(jù)顯示，目前新三板市場遞進式發(fā)展效應(yīng)正在逐漸顯現(xiàn)。

　　首先，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)積極申報精選層。199家掛牌公司公告擬公開發(fā)行并在精選層掛牌，70家企業(yè)申報已獲受理。受理公司停牌時總市值中值為10.73億元、股東人數(shù)中值為165人。截至目前，共有29家公司處于公開發(fā)行狀態(tài)，其中8家已經(jīng)啟動了申購。

　　其次，創(chuàng)新層吸引力增強。超95%符合創(chuàng)新層條件的公司提交入層申請，調(diào)整后創(chuàng)新層公司數(shù)量是調(diào)層前1.74倍，凈利潤中位數(shù)是基礎(chǔ)層公司9.2倍，凈利潤增長率較基礎(chǔ)層公司高5個百分點。

　　此外，主動摘牌公司減少。今年上半年，主動摘牌公司數(shù)量環(huán)比下降37.91%；27家公司取消摘牌計劃，其中3家公司凈利潤超3000萬元，優(yōu)質(zhì)企業(yè)維持掛牌意愿增強。

　　于此同時，新三板公司治理基礎(chǔ)也進一步獲得了夯實。截至6月30日，掛牌公司年報披露率為97.80%，在疫情影響下與往年持平；進行財務(wù)信息會計差錯更正的調(diào)整事項，對凈資產(chǎn)累計影響4%，同比降低6個百分點。

　　且自《掛牌公司治理規(guī)則》發(fā)布以來，8100多家公司修改完善公司章程等相關(guān)治理制度，占比94.77%；242家公司開通網(wǎng)絡(luò)投票渠道，便捷中小投資者行使股東權(quán)利；1523家公司通過權(quán)益分派方式回報股東，其中1344家為現(xiàn)金分紅。

　　二級成交量價改善，流動性逐漸“解凍”

　　新三板市場流動性差一向是業(yè)內(nèi)人士最為擔(dān)憂的問題，但隨著新三板深改的推進，這一頑疾似乎也看到了改善的希望。

　　上半年，新三板市場日均成交環(huán)比提升23.21%；其中，盤中日均成交環(huán)比提升102.94%；盤中日均成交股票只數(shù)671只，環(huán)比增加221只。交易制度優(yōu)化的效應(yīng)逐步釋放，交易連續(xù)性明顯提升。

　　上半年盤中日均成交1.29萬筆，環(huán)比增長102.98%；集合競價股票盤中撮合2.92次，環(huán)比提升超1.25倍；區(qū)間內(nèi)5日連續(xù)有成交股票只數(shù)均值由167只增多至301只，環(huán)比提升近1倍。

　　此外，今年上半年，新三板全市場10只指數(shù)全部上漲，其中三板成指、三板做市、創(chuàng)新成指等3只實時指數(shù)分別上漲8.14%、21.91%、25.00%。上半年末全市場市盈率20.14倍；以活躍股票為樣本計算的60日市盈率20.36倍。

　　融資功能提升，中介機構(gòu)跑步回歸

　　由于自辦發(fā)行、超35人發(fā)行等定向發(fā)行制度改革有效降低了企業(yè)小額發(fā)行的成本，提升了企業(yè)發(fā)行效率，今年上半年新三板定向發(fā)行規(guī)模環(huán)比回升。

　　上半年，共計148家新三板公司擬采用自辦方式實施定向發(fā)行，占已披露定向發(fā)行計劃公司的36.82%。自辦發(fā)行平均比普通定向發(fā)行節(jié)省10天左右時間成本；24家公司擬向超過35名新增股東發(fā)行股票，平均單次發(fā)行預(yù)計能新增股東人數(shù)54人。

　　但受疫情沖擊影響，中小企業(yè)經(jīng)營困難加大，掛牌公司并購擴張能力不足。上半年掛牌公司重大資產(chǎn)重組11次，交易金額14.11億元，環(huán)比有所下降；有8家掛牌公司被上市公司收購，環(huán)比增加4家，交易金額11.15億元，環(huán)比增加29.59%。

　　不過，從中介機構(gòu)的角度來看，新三板這塊曾經(jīng)被不少券商“放養(yǎng)”的市場，也正在重新被重視起來，不管是投入力度，還是市場參與意愿都出現(xiàn)了回升。

　　一方面，大型券商市場參與改革積極性增強。凈資產(chǎn)排名前二十的券商中，14家服務(wù)了精選層已受理公司，合計39家，占比55.71%，較其輔導(dǎo)公司家數(shù)占比高20.31個百分點。

　　另一方面，做市商參與意愿也在回升。上半年做市商主動加入做市119次，環(huán)比增加87次；主動退出做市環(huán)比減少228次，上半年累計報價162.28億股，環(huán)比提升56.72%。

　　此外，新三板市場投研力度逐步加強。上半年共有61家券商及研究機構(gòu)發(fā)布新三板研究報告，報告數(shù)量環(huán)比增加35.61%。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國

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