北交所百家時代展現(xiàn)五大產(chǎn)業(yè)集群：后市投資機會如何

2022年6月24日，來自四川的優(yōu)機股份（833943.BJ）在北交所上市，成為北交所第100家上市公司。

截至收盤，優(yōu)機股份報收于7.44元/股，漲幅為6.29%，總市值5.7億元，當(dāng)日換手率為54.92%。

“北交所個股達到100家有著重要意義，這些公司代表了北交所的市場定位，即堅持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。”安信證券研究中心總經(jīng)理助理諸海濱在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，同時市場亦期待適時推出北交所指數(shù)。

從北交所企業(yè)特征來看，諸海濱告訴記者，當(dāng)前北交所已誕生了TMT、機械設(shè)備、新材料、醫(yī)藥生物、消費五大產(chǎn)業(yè)集群，給投資人和其他有意上北交所的企業(yè)打好了樣板，有利于加深市場對北交所定位的理解。

邁入新階段

回望來時路，北交所宣布設(shè)立至今已走過近10個月的時間，在各方矚目中成長。去年11月15日，北交所正式揭牌開市，成為我國深化新三板改革、促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展的又一重大創(chuàng)新舉措。

近期，北交所還迎來換帥。6月7日晚，北交所官網(wǎng)發(fā)布公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會黨委決定并履行相關(guān)程序，周貴華任北交所董事長。在此之前，周貴華為證監(jiān)會非上市公眾公司部主任、北交所董事。

“北交所要探索完善契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的制度安排，尊重中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)律和成長階段，探索具有特色、差異化的技術(shù)安排，強化多層次資本市場的互聯(lián)互通。”周貴華曾公開表示。

在注冊成立9個月、開市7個月之后，北交所市場規(guī)模達到100家。截至6月24日，北交所100家上市公司的總股本為146.19億股，流通股本為81.98億股；總市值2099.87億元，流通市值1341.5億元。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，近九成北交所上市公司今年一季度實現(xiàn)盈利，6家公司盈利超過5000萬元，20家公司凈利潤同比增長超過三成，12家公司增長超過五成。

諸海濱提到，北交所是一個新的市場，歷史經(jīng)驗顯示，新設(shè)立的市場都要經(jīng)過一個階段的整固期（創(chuàng)業(yè)板設(shè)立之初三年的整固期，科創(chuàng)板過去2年半也經(jīng)歷了這一時期）。

“我們相信，只要能上一批有代表性的‘專精特新’和新消費、新材料、新智造公司，北交所會隨同滬深市場一起迎來新的一輪行情?！敝T海濱認為，北交所的整固期或比科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板更快一些。

五大產(chǎn)業(yè)集群

值得注意的是，在北交所開市前不久，諸海濱曾在研報中預(yù)測，隨著北交所規(guī)模的擴大，后續(xù)有望形成專精特新產(chǎn)業(yè)集群，新一代信息技術(shù)、高端精密制造、新材料、新產(chǎn)業(yè)等小巨人集群。

時至今日，北交所企業(yè)突破百家，聚集了一批專精特新“小巨人”企業(yè)。那么，當(dāng)前這五大產(chǎn)業(yè)集群的主要特征有哪些？對擬登陸北交所的企業(yè)有哪些引導(dǎo)作用？

“北交所已經(jīng)形成了TMT、機械設(shè)備、新材料、醫(yī)藥生物、消費五大產(chǎn)業(yè)集群，五大產(chǎn)業(yè)集群已經(jīng)初步形成規(guī)模。”6月24日，諸海濱在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示。

“其中，第一大產(chǎn)業(yè)集群是TMT（信息軟件+電子行業(yè)），公司市值和規(guī)模上普遍較大；機械設(shè)備（裝備制造）數(shù)量僅次之；新材料行業(yè)數(shù)量不多但龍頭公司較多市值大；醫(yī)藥生物（創(chuàng)新藥+仿制藥+醫(yī)療器械）中的三個行業(yè)均有代表性公司；消費行業(yè)（可選和必選）都有一批專精特新公司。”諸海濱稱。

諸海濱還告訴記者，上述五大產(chǎn)業(yè)集群在滬深市場也有，但有兩個不同點，一是北交所的五大產(chǎn)業(yè)集群的公司新行業(yè)多，在生命周期的快速成長階段，因此中等規(guī)模的公司較多；二是北交所新的細分子行業(yè)多（都是隨著產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)進化而來），其中很多標(biāo)的為北交所獨有，稀缺性也較高。

此外，在諸海濱看來，北交所五大產(chǎn)業(yè)集群的形成，也給投資人和其他有意上北交所的企業(yè)打好了樣板，有利于加深市場對北交所定位的理解。

后市投資機會

隨著北交所上市公司增至100家，后市投資機會如何？是否會迎來新一輪行情？

“和之前的精選層及新三板階段相比，北交所市場在企業(yè)成長性、市場流通性、市場參與獲利角度都有著翻天覆地的變化?！钡T海濱同時指出，由于北交所成立時間較短，投資人對其理解還少，參與信心的提升需要多引導(dǎo)和投資者教育。

談及北交所公司估值水平時，諸海濱認為，目前北交所公司估值水平和自身成長性整體較為匹配，和滬深市場可比公司估值參照也處在歷史較低區(qū)域，投資參與價值凸顯。不過，北交所公司間的差異情況較大，大、小市值公司都很多，需要更專業(yè)的投資分析能力。

“北交所開市以來的二級市場行情整體呈量價齊調(diào)整態(tài)勢?！痹诒本┠仙酵顿Y創(chuàng)始人周運南看來，這其中既有外部客觀因素也有內(nèi)部主觀情緒，相信隨著北交所的深化改革、配套政策的逐步完善、上市規(guī)模的不斷擴大、投資者的不斷增多，北交所會很快發(fā)展成為一個投融兩活躍的高效市場。

從投資機會來看，“隨著北交所二級市場的持續(xù)調(diào)整，個股價格持續(xù)回落，北交所很多公司的股價已經(jīng)跌出黃金坑投資機會?！敝苓\南還提到，考慮到前期疫情因素，不少公司今年上半年的業(yè)績會受到不同程度的影響，等業(yè)績利空慢慢消化后，北交所有望在今年下半年迎來新的行情。

分析人士表示，參考科創(chuàng)板經(jīng)驗，北交所或?qū)⒉粩嗷I劃包括北交所指數(shù)等一系列增加市場活躍度的舉措和改革。

機構(gòu)加速進場

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月24日，已有26家北交所公司獲基金持股?；鸪止杀壤^5%的北交所個股有5家，包括長虹能源、錦好醫(yī)療、新安潔、同惠電子和吉林碳谷。

同時，機構(gòu)調(diào)研熱情也在提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，北交所開市以來，共有55家個股獲機構(gòu)調(diào)研。其中，創(chuàng)遠儀器和科達自控2家公司均累計獲得超過百家機構(gòu)調(diào)研，還有132家公司獲30家以上的機構(gòu)調(diào)研。

記者還注意到，在近期政策利好的加持下，機構(gòu)投資者有望加速進場。

5月27日，北京市地方金融監(jiān)督管理局等四部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推進北京全球財富管理中心建設(shè)的意見》提出，推動公募基金管理公司、銀行理財公司、保險資產(chǎn)管理公司、證券資產(chǎn)管理公司、信托公司、基金子公司、養(yǎng)老金管理公司等資產(chǎn)管理機構(gòu)，發(fā)起設(shè)立可投資北交所上市公司股票的產(chǎn)品。

6月22日，北京股權(quán)交易中心（下稱“北股交”）發(fā)布《關(guān)于印發(fā)助企紓困8條措施的通知》。通知顯示，北股交將以自有資金出資為杠桿，撬動更多社會資本，聯(lián)合有關(guān)私募基金管理人合作設(shè)立新三板和北交所主題私募股權(quán)投資基金。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從知情人士處獲悉，在現(xiàn)有公募基金的基礎(chǔ)上，“近期有部分私募機構(gòu)正在積極研究關(guān)于北交所股票新的投資產(chǎn)品，預(yù)計相關(guān)產(chǎn)品將于年內(nèi)面世?！?/p>

6月24日，北交所個股滿百，各方期待北交所能從新的高度再出發(fā)，成長為更多中小企業(yè)的資本“助力器”。分析人士表示，北交所市場規(guī)模的擴大，勢必也會為券商、基金等金融機構(gòu)帶來更廣闊的業(yè)務(wù)空間和想像力。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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