精選層發(fā)行提速，年內(nèi)掛牌公司數(shù)或沖刺100家！6月以后打新收益可觀

　　7月29日，云創(chuàng)數(shù)據(jù)、五新隧裝的精選層發(fā)行價(jià)雙雙出爐，兩家公司均采用直接定價(jià)方式，將分別于8月5日、8月9日開(kāi)始申購(gòu)。其中，由于實(shí)控人因病離世，五新隧裝在精選層過(guò)會(huì)后一度中止審查，目前股權(quán)繼承手續(xù)已履行完畢，因而恢復(fù)精選層核準(zhǔn)審查進(jìn)程。

　　至此，正在等候發(fā)行的”準(zhǔn)精選層“公司增至7家。申萬(wàn)宏源證券研究所新三板研究負(fù)責(zé)人劉靖表示，隨著精選層漸入佳境，下半年發(fā)行將提速，預(yù)計(jì)年底有100家左右公司精選層掛牌。定價(jià)機(jī)制方面，直接定價(jià)顯現(xiàn)階段性?xún)?yōu)勢(shì)，隨著精選層二級(jí)市場(chǎng)壯大，屆時(shí)詢(xún)價(jià)方式會(huì)再度抬頭。

　　新增兩家公司候場(chǎng)

　　在7月28日宣布恢復(fù)公司股票在精選層掛牌核準(zhǔn)審查的公告后，五新隧裝的精選層發(fā)行價(jià)也于今天出爐。

　　根據(jù)公告，公司采用直接定價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)為7.18 元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為9.54倍，將于8月5日申購(gòu)。本次公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量為 1,200 萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為 8,830 萬(wàn)股，占發(fā)行后公司總股本的比例為13.59%（超額配售選擇權(quán)行使前）。若超額配售選擇權(quán)全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至1,380萬(wàn)股，發(fā)行后總股本擴(kuò)大至9,010萬(wàn)股，本次發(fā)行數(shù)量占超額配售選擇權(quán)全額行使后發(fā)行后公司總股本的比例為15.32%（超額配售選擇權(quán)全額行使后）。

　　因此，本次發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額為8,616.00萬(wàn)元，若全額行使超額配售選擇權(quán)本次募集資金總額為9,908.40萬(wàn)元。

　　五新隧裝本次發(fā)行戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為240萬(wàn)股，占超額配售選擇權(quán)行使前本次發(fā)行總量的 20.00%，占超額配售選擇權(quán)全額行使后本次發(fā)行總股數(shù)的 17.39%。公司此次精選層公開(kāi)發(fā)行共吸引到5家戰(zhàn)投，分別是湖南升華立和信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、 深圳惠和投資有限公司、長(zhǎng)沙市望城區(qū)湘江望玥創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、長(zhǎng)沙岳麓山大科城科技成果轉(zhuǎn)化私募股權(quán)基金企業(yè)（有限合伙）和湖南恒熙盛企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司。

　　五新隧裝是一家隧道施工智能裝備生產(chǎn)商，主要產(chǎn)品包括混凝土濕噴機(jī)/組、隧道（隧洞）襯砌臺(tái)車(chē)、防水板作業(yè)臺(tái)車(chē)、鑿巖臺(tái)車(chē)、 隧道（隧洞）拱架安裝車(chē)及各類(lèi)產(chǎn)品零配件等。據(jù)介紹，公司與中國(guó)中鐵股份有限公司等大型集團(tuán)公司及其下屬子公司或分公司客戶(hù)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司于今年3月精選層過(guò)會(huì)，隨后由于公司原實(shí)際控制人王祥軍因病不幸逝世而不得不中止審查。公司于7月28日公告，公司原實(shí)際控制人王祥軍的股權(quán)繼承手續(xù)已履行完畢，實(shí)際控制人變更為其子王薪程，公司和保薦機(jī)構(gòu)財(cái)信證券向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了恢復(fù)審查的申請(qǐng)并獲得核準(zhǔn)。

　　同一天，云創(chuàng)數(shù)據(jù)公告采用直接定價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)為20元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為39.88倍，將于8月9日申購(gòu)。

　　公告顯示，云創(chuàng)數(shù)據(jù)在行使超額配售選擇權(quán)前，公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量為1740萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)募資金額為3.48億元；若超額配售選擇權(quán)全額行使，則發(fā)行股數(shù)將擴(kuò)大至2000萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)募資金額擴(kuò)大至4億元。

　　云創(chuàng)數(shù)據(jù)本次發(fā)行戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為 277.75 萬(wàn)股，約占超額配售選擇權(quán)全額行使前的 15.96%，約占超額配售選擇權(quán)全額行使后發(fā)行總股數(shù)的 13.89%?？偣灿?家戰(zhàn)投承諾認(rèn)購(gòu)6005萬(wàn)元，分別是河南科源產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)、南京凱騰瑞杰創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、深圳市縱貫資本管理有限公司、興陽(yáng)（北京）投資管理有限公司、海南科源聚海企業(yè)管理合伙企業(yè)。

　　資料顯示，云創(chuàng)數(shù)據(jù)主要向客戶(hù)提供大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)產(chǎn)品、大數(shù)據(jù)處理產(chǎn)品和解決方案，應(yīng)用在公共安全、環(huán)境監(jiān)測(cè)和學(xué)科教育等領(lǐng)域，客戶(hù)包括國(guó)家地震臺(tái)網(wǎng)中心、江蘇省環(huán)保廳、吉林省地震局、江蘇省測(cè)繪院、廣州海關(guān)、南京市公安局、中科院電子所、清華大學(xué)、南京大學(xué)、南京航空航天大學(xué)等。

　　中簽率走低 打新收益率回升

　　在云創(chuàng)數(shù)據(jù)、五新隧裝加入精選層發(fā)行的隊(duì)伍之后，已獲核準(zhǔn)正在候場(chǎng)精選層的公司增至7家。

　　其中，梓橦宮將于明天開(kāi)啟申購(gòu)。通易航天也將于同一天舉行網(wǎng)上路演，國(guó)義招標(biāo)采用詢(xún)價(jià)方式發(fā)行，將于8月4日啟動(dòng)申購(gòu)。同輝信息、凱騰精工則已經(jīng)發(fā)布精選層小IPO發(fā)行結(jié)果，正在等待掛牌。

　　劉靖認(rèn)為，自2020年7月首批32家精選層發(fā)行以來(lái)，精選層發(fā)行節(jié)奏較緩慢，但隨著精選層漸入佳境，預(yù)計(jì)下半年發(fā)行提速。其表示，精選層核準(zhǔn)時(shí)間有所上升，首批之外的已核準(zhǔn)公司平均核準(zhǔn)時(shí)間為172.1 天，但仍遠(yuǎn)小于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。

　　劉靖測(cè)算，到2021年12月31日，將共有62家公司提交申報(bào)超過(guò)172天，考慮到精選層終止/受理=27/161=16.77%，假設(shè)62家公司有80%過(guò)會(huì)，則年底將共有115家公司核準(zhǔn)，考慮到發(fā)行時(shí)間損失，預(yù)計(jì)年底有100家左右公司精選層掛牌。

　　對(duì)于2021年新股發(fā)行從詢(xún)價(jià)為主變?yōu)橹苯佣▋r(jià)為主，劉靖認(rèn)為，原因有三：一是網(wǎng)下合格投資者結(jié)構(gòu)偏散戶(hù)；二是創(chuàng)新層老股東具有套利機(jī)制；三是精選層二級(jí)定價(jià)還未穩(wěn)定。

　　劉靖認(rèn)為，定價(jià)機(jī)制仍在探索中，直接定價(jià)顯階段性?xún)?yōu)勢(shì)新股。定價(jià)與二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)既有關(guān)聯(lián)性又有獨(dú)立性，定價(jià)發(fā)行的博弈必將傳導(dǎo)至底價(jià)制定。從過(guò)往發(fā)行案例來(lái)看，底價(jià)已經(jīng)成為發(fā)行價(jià)最重要的參考。而底價(jià)制定，既要保證能發(fā)行成功，又要符合發(fā)行人自我預(yù)期，在實(shí)操中會(huì)遇到一些矛盾，特別是對(duì)于一些新興產(chǎn)業(yè)的中小公司來(lái)說(shuō)，更難定價(jià)。無(wú)論是新股發(fā)行還是二級(jí)交易，長(zhǎng)遠(yuǎn)的方向都是市場(chǎng)化。隨著精選層二級(jí)市場(chǎng)壯大，可比公司增多，未來(lái)新股定價(jià)更有市場(chǎng)化基礎(chǔ)，屆時(shí)詢(xún)價(jià)方式會(huì)再度抬頭。

　　在劉靖看來(lái)， 由于發(fā)行價(jià)下壓，導(dǎo)致新股首日漲幅開(kāi)始上升，打新收益率上升，“發(fā)行市盈率明顯降低，2021年新發(fā)平均攤薄市盈率為19.48倍，中值18.22倍。發(fā)行價(jià)貼近底價(jià)，較前收盤(pán)價(jià)折價(jià)上升?！?/p>

　　東方財(cái)富Choice的統(tǒng)計(jì)顯示，近期精選層新股的網(wǎng)上中簽率持續(xù)走低。6月3日至7月5日掛牌的4只股票中簽率在1%至4%之間，7月8日后掛牌的新股中簽率均跌至1%以下。日前公布精選層發(fā)行結(jié)果的凱騰精工中簽率僅0.37%，創(chuàng)下年內(nèi)最低水平。

　　另一方面，6月3日以后掛牌的新股收益十分可觀。統(tǒng)計(jì)顯示，7月8日登陸精選層的星辰科技，目前股價(jià)較發(fā)行價(jià)已上漲1.45倍。6月3日和8日晉層的德瑞鋰電和智新電子，分別較發(fā)行價(jià)漲63.91%和58.69%。6月28日掛牌的拾比佰目前股價(jià)較發(fā)行價(jià)的漲幅也接近20%。

　　轉(zhuǎn)自：新三板論壇

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀