新三板將創(chuàng)新完善基礎(chǔ)制度 強化日常監(jiān)管

　　全國股轉(zhuǎn)公司董事長徐明在資本市場福建對接大會上表示，持續(xù)推動增加新三板法制供給，進一步創(chuàng)新完善市場準(zhǔn)入、發(fā)行、交易、并購、投資者保護等環(huán)節(jié)基礎(chǔ)制度，持續(xù)提高掛牌公司質(zhì)量，強化日常監(jiān)管協(xié)作，加強風(fēng)險監(jiān)測與防范，推進科技與業(yè)務(wù)深度融合，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。推進數(shù)字化智慧型交易場所建設(shè)，提升自主研發(fā)能力，建設(shè)在線化、自動化和智能化平臺體系，保障市場安全平穩(wěn)運行和各項業(yè)務(wù)高效有序開展。

　　徐明指出，經(jīng)過30年的不斷豐富和完善，我國逐步形成了由私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資、區(qū)域性股權(quán)市場、新三板、滬深交易所組成的多層次市場體系架構(gòu)，在促進融資便利化、降低實體經(jīng)濟成本、提高資源配置效率等方面發(fā)揮了重要作用、取得了巨大成績。第一，交易所板塊體系日趨完善。在服務(wù)國家經(jīng)濟建設(shè)中，先后設(shè)立主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，形成多層次交易所市場板塊體系，今年4月深交所主板與中小板合并，“精簡”后的交易所板塊體系結(jié)構(gòu)更加簡潔、定位更加清晰。主板主要接納國民經(jīng)濟支柱、行業(yè)龍頭、規(guī)模較大的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板重點支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)，科創(chuàng)板定位于服務(wù)“硬科技”企業(yè)。30年來，交易所股票市場為實體企業(yè)累計融資超15萬億元。上市公司已成為國民經(jīng)濟的“基本盤”、產(chǎn)業(yè)升級的“領(lǐng)跑者”、經(jīng)濟運行的“晴雨表”。第二，新三板形成梯次遞進的市場結(jié)構(gòu)。2013年，新三板從小規(guī)模區(qū)域性試點擴大至全國，成為我國多層次資本市場體系重要一環(huán)。為滿足企業(yè)差異化需求并實現(xiàn)風(fēng)險分層管理，2016年將市場分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層兩個層次，2020年7月增設(shè)精選層，三個層次分別定位于中小企業(yè)規(guī)范、培育、升級。設(shè)立八年多來，新三板在擴大資本市場覆蓋面，育英“小特精專”方面發(fā)揮了重要作用，截至2021年5月底累計服務(wù)1.34萬家企業(yè)，存量掛牌公司7519家，其中精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層分別為52家、1033家、6434家，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)占比71.3%。第三，區(qū)域性股權(quán)市場、私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資規(guī)范發(fā)展，成為多層次資本市場重要組成部分。為探索拓展小微企業(yè)股權(quán)融資渠道，各地陸續(xù)設(shè)立一批區(qū)域性股權(quán)市場，主要為所在省級行政區(qū)域內(nèi)小微企業(yè)提供證券非公開發(fā)行、轉(zhuǎn)讓服務(wù)。截至2020年末，全國已設(shè)立34家區(qū)域性股權(quán)市場，基本呈現(xiàn)“一省一市場”格局，共有掛牌企業(yè)3.47萬家。此外，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資在促進創(chuàng)新資本形成、支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮越來越重要的作用，截至2020年末，私募和創(chuàng)投基金管理規(guī)模達11.6萬億元，已躍居世界前列。多層次資本市場不僅僅體現(xiàn)在交易場所或板塊設(shè)立層面，實踐中還體現(xiàn)在分層分類的差異化制度安排上，比如多層次發(fā)行市場、差異化交易機制、梯度分明的投資者適當(dāng)性管理等方面。我國資本市場在這些方面也做了大量探索實踐，取得了積極成效。

　　徐明表述，要進一步建設(shè)好新三板，促進多層次資本市場協(xié)同發(fā)展。經(jīng)過30年的探索發(fā)展，我國資本市場體系結(jié)構(gòu)漸趨完備，覆蓋面和深度持續(xù)拓展，但仍有一些可以改進提升的地方。一是中小企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式企業(yè)個性化特征明顯，無法完全適用傳統(tǒng)評價體系，多層次市場的包容性適應(yīng)性有待增強。二是當(dāng)前我國多層次市場錯位發(fā)展還不充分、特色還不夠鮮明，離社會各界的期盼還有差距，多層次市場功能互補有待進一步強化。三是上下打通、能上能下是形成資本市場健康生態(tài)的基礎(chǔ)，多層次市場間的互聯(lián)互通機制、場內(nèi)市場和場外市場的關(guān)聯(lián)度還有待進一步提升，在大力發(fā)展全國性交易市場的同時，區(qū)域性股權(quán)市場的發(fā)展路徑、發(fā)展模式等還需進一步地探索和創(chuàng)新。2020年3月實施的新證券法，充分考慮我國多層次資本市場近年來的探索實踐，設(shè)立“證券交易場所”專章，將證券交易場所劃分為證券交易所、國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所和區(qū)域性股權(quán)市場。新三板作為目前唯一一家“國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所”，與證券交易所具有相同的功能和法律地位。作為多層次資本市場承上啟下中間環(huán)節(jié)，建設(shè)好發(fā)展好新三板，對于建設(shè)更具包容性、適應(yīng)性的資本市場，形成功能互補、有機聯(lián)系的市場體系意義重大。下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將站位新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、融入新發(fā)展格局，緊緊圍繞國家重大戰(zhàn)略部署和新三板核心任務(wù)，統(tǒng)籌推進新三板政策體系、制度體系、風(fēng)控體系、服務(wù)體系、技術(shù)體系、組織體系等“六個體系”建設(shè)，在資本市場改革發(fā)展大局中發(fā)揮好新三板應(yīng)有的作用。

　　一是完善政策體系。持續(xù)推動增加新三板法制供給，精準(zhǔn)市場定位，推動優(yōu)化市場激勵政策，優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理，推動解決各類長期資金入市障礙，推動優(yōu)化中小企業(yè)掛牌上市政務(wù)環(huán)境。二是健全制度體系。進一步創(chuàng)新完善市場準(zhǔn)入、發(fā)行、交易、并購、投資者保護等環(huán)節(jié)基礎(chǔ)制度，增強制度靈活性、包容性和適應(yīng)性，完善市場功能，提升市場活力。三是完善風(fēng)控體系。持續(xù)提高掛牌公司質(zhì)量，強化日常監(jiān)管協(xié)作，加強風(fēng)險監(jiān)測與防范，推進科技與業(yè)務(wù)深度融合，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。四是創(chuàng)新服務(wù)體系。豐富市場投融資產(chǎn)品供給，深化服務(wù)基地建設(shè)，打造新三板投融資服務(wù)、信息服務(wù)、在地化服務(wù)體系，全面提升市場服務(wù)質(zhì)量。五是夯實技術(shù)體系。推進數(shù)字化智慧型交易場所建設(shè)，提升自主研發(fā)能力，建設(shè)在線化、自動化和智能化平臺體系，保障市場安全平穩(wěn)運行和各項業(yè)務(wù)高效有序開展。六是建強組織體系。全面推進強司強市戰(zhàn)略，完善內(nèi)部管理制度機制，打造團結(jié)和諧、積極向上、求真務(wù)實、開拓創(chuàng)新的企業(yè)文化。

　　徐明強調(diào)，下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將以本次合作簽約為契機，進一步加強與福建省各級政府、部門及有關(guān)各方對接，共同打造和服務(wù)好新三板“福建板塊”。一是落地設(shè)立新三板福建基地，增強新三板對福建的在地化服務(wù)能力；二是加大與海峽股權(quán)交易中心、廈門兩岸股權(quán)交易中心的合作對接力度，共同服務(wù)好福建省內(nèi)中小企業(yè)；三是開展更具針對性的市場服務(wù)，重點支持具有福建特色的臺資企業(yè)、綠色生態(tài)企業(yè)、“專精特新”中小企業(yè)到新三板掛牌、公開發(fā)行并進入精選層。

　　轉(zhuǎn)自：程丹

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