新三板又一例分拆上市，這家國企沖刺IPO！前4月50家公司成功“轉(zhuǎn)板”過會(huì)

　　A+H公司中國中鐵旗下的新三板子公司高鐵電氣，將于5月12日“闖關(guān)”科創(chuàng)板，是5月份第一家沖刺IPO上會(huì)的掛牌公司，這也是新三板繼成大生物、凱盛新材之后的又一例分拆上市。

　　今年以來，已經(jīng)有50家公司成功IPO“轉(zhuǎn)板”，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板是新三板公司意向上市的主要板塊。不過近期來看，掛牌公司申報(bào)IPO步伐出現(xiàn)放緩。

　　高鐵電氣沖刺IPO上市

　　去年4月份，中國中鐵籌劃將所屬新三板子公司高鐵電氣分拆至上交所科創(chuàng)板上市，很快高鐵電氣于2020年5月份開始接受上市輔導(dǎo)。從2020年12月21日獲受理至今，高鐵電氣科創(chuàng)板審查歷時(shí)4個(gè)多月，期間經(jīng)歷了兩輪問詢。

　　資料顯示，高鐵電氣自2018年掛牌新三板以來未有過成交，也未進(jìn)行過定增融資，公司股東僅有2名，其中中鐵電氣工業(yè)有限公司持有公司95.21%的股份，為公司控股股東，中國中鐵間接持有中鐵電工100%的股權(quán)。公司的實(shí)際控制人是國務(wù)院國資委。

　　高鐵電氣的主業(yè)為電氣化鐵路接觸網(wǎng)產(chǎn)品、城市軌道交通供電設(shè)備及軌外產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售。根據(jù)年報(bào)，高鐵電氣實(shí)現(xiàn)凈利潤1.59億元，同比增長13%，扣非后凈利潤同比小幅下滑4%，不過繼續(xù)超過1.3億元。截至2020年12月31日，公司的凈資產(chǎn)為7.04億元。

　　值得一提的是，中國中鐵一直是公司的大客戶，2020年公司對(duì)中國中鐵下屬單位的銷售額為7.17億元，占當(dāng)年?duì)I收的52.92%，比2019年的比例有所上升。這也導(dǎo)致公司在審查中兩度被問詢。

　　根據(jù)首輪問詢回復(fù)，公司與中國中鐵關(guān)聯(lián)交易較大系業(yè)務(wù)與行業(yè)特點(diǎn)導(dǎo)致，公司在電氣化鐵路接觸網(wǎng)和城市軌道交通供電設(shè)備領(lǐng)域的競爭力較強(qiáng)，公司具有獨(dú)立、完整的業(yè)務(wù)經(jīng)營體系，與中國中鐵及其下屬單位在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、人員、財(cái)務(wù)等方面相互獨(dú)立等。因此公司對(duì)中國中鐵不存在重大依賴。高鐵電氣被要求結(jié)合報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)取得的方式，主要收入、利潤來源于中國中鐵，分析認(rèn)定對(duì)中國中鐵不存在重大依賴的依據(jù)是否充分。

　　高鐵電氣對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)回復(fù)，并表示，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)中國中鐵下屬單位的收入中累計(jì)70%以上是通過公開招標(biāo)及競爭性談判獲取的，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格按照市場化方式確定。未來若相關(guān)關(guān)聯(lián)交易定價(jià)不公允，將對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　此前，新三板已有成大生物、凱盛新材等掛牌公司分拆IPO過會(huì)，高鐵電氣是否能成功闖關(guān)，下周拭目以待。

　　前4月50家公司成功IPO

　　在高鐵電氣之前，今年前4月已有54家新三板公司沖擊IPO上會(huì)，除了林華醫(yī)療取消了審核，鴻基節(jié)能、匯川物聯(lián)等3家公司未獲通過，其余50家公司成功過會(huì)，通過率為92.59%。

　　創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板繼續(xù)是新三板公司意向上市的主要板塊，上述54家企業(yè)中，有30家計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上市，17家意向科創(chuàng)板上市。

　　據(jù)安信證券新三板首席分析師諸海濱統(tǒng)計(jì)，2020年至今已過會(huì)的原新三板公司共計(jì)219家，其中主板39家，創(chuàng)業(yè)板100家，科創(chuàng)板80家，新三板公司整體占比達(dá)29.60%。其中在主板中小板IPO中，過會(huì)的新三板公司占過會(huì)公司比重為19.21%。在創(chuàng)業(yè)板IPO中，過會(huì)的新三板公司占過會(huì)公司比重為35.97%。在科創(chuàng)板IPO中，過會(huì)的新三板公司占過會(huì)公司比重為31.01%。

　　另據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)顯示，中際聯(lián)合等原新三板公司正式登陸A股市場，至此今年已有40家公司成功“轉(zhuǎn)板”。諸海濱分析指出，剔除TOP10后，對(duì)新三板“轉(zhuǎn)板”收益情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)表現(xiàn)出相應(yīng)可比性：科創(chuàng)板、主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板首日平均轉(zhuǎn)板收益率分別為744%、287%、495%、443%，上市一月平均轉(zhuǎn)板收益率分別為631%、541%、690%、940%，截至最新平均轉(zhuǎn)板收益率分別為480%、420%、644%、670%。

　　掛牌公司申報(bào)IPO步伐放緩

　　近期以來，掛牌公司的上市熱情有所減弱。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，IPO審核趨嚴(yán)，新三板公司申報(bào)IPO步伐有所放緩。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份以來十余家掛牌公司啟動(dòng)IPO，光華偉業(yè)、遨森電商等公司進(jìn)入上市輔導(dǎo)。從2020年報(bào)來看，宣布IPO計(jì)劃的掛牌公司去年盈利規(guī)模普遍超過6000萬元。

　　在公告IPO輔導(dǎo)前，光華偉業(yè)已經(jīng)計(jì)劃終止掛牌新三板。公司發(fā)布的2020年年報(bào)顯示，去年盈利出現(xiàn)大增，不過盈利規(guī)模未超過2000萬元：營收為2.06億元，同比增長46%，凈利潤1611萬元，同比增加了4.5倍，扣非后凈利潤為1191萬元，同比增長逾16倍。

　　在公布2020年年報(bào)后，有擬IPO公司終止上市輔導(dǎo)，轉(zhuǎn)而“變道”為精選層。

　　已經(jīng)進(jìn)行上市輔導(dǎo)一年半的科潤智控，日前宣布擬從IPO上市變更為向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌，并于5月6日向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局提交了輔導(dǎo)備案變更的說明。

　　年報(bào)顯示，科潤智控去年業(yè)績不俗，營收同比增長20%至5.71億元，凈利潤為5079萬元，扣非后凈利潤為4439萬元，同比分別增長超過三成。

　　轉(zhuǎn)自：新三板論壇

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