主營私募股權(quán)投資的九鼎集團(tuán),于2014年4月29日在新三板掛牌,一度市值達(dá)千億元,隨即又實(shí)施了巨額融資、再融資、并購,可謂風(fēng)光無二。但如今,公司總市值僅剩90億元,主業(yè)經(jīng)營日趨慘淡,股東損失慘重。
令人嗟嘆的還有中科招商,其掛牌新三板后最高市值一度達(dá)到1330億元,超過同期大部分A股公司。但僅3年不到,2017年12月26日公司因不符合整改要求被強(qiáng)制摘牌。至摘牌日,中科招商共有2713戶股東。
從摘牌至今,中科招商一直以“瘦身、變現(xiàn)、引戰(zhàn)、上市”為經(jīng)營方針,安撫中小股東。但3年以來,公司引戰(zhàn)投無望、上市渺茫,對外信息披露極少,中小投資者提出的回購需求,被公司以“無法律義務(wù)”拒絕。
相比較而言,九鼎集團(tuán)的股東雖損失重大,但尚可以交易退出;中科招商股東則有可能面臨血本無歸的境地,損失更為慘重。
昔日,中科招商實(shí)控人單祥雙在掛牌時(shí)致辭:“中科招商的事業(yè)偉大而光榮,中科招商人自信而自豪,以拓荒者的姿態(tài),在中國投融市場的廣闊天地間,高高豎起了自己的旗幟;以創(chuàng)新者和領(lǐng)航者的雄姿,譜寫新的歷史篇章!”
如今再聞此言,更像是一種諷刺。
今年1月8日,深圳市地方金融監(jiān)管局發(fā)布關(guān)于公開征求《關(guān)于促進(jìn)深圳股權(quán)投資持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施(征求意見稿)》的通知,其中一項(xiàng)“探索優(yōu)秀股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)上市制度安排”的條文,被創(chuàng)投圈解讀為監(jiān)管鼓勵(lì)創(chuàng)投企業(yè)上市的罕見的重大利好政策,引起一片歡騰。
溯史可鑒今。九鼎集團(tuán)、中科招商是至今我國資本市場創(chuàng)投企業(yè)資本化的標(biāo)桿性案例,2家公司在當(dāng)年亦是業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè),但數(shù)年后,其折射出的經(jīng)營不穩(wěn)定性強(qiáng)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)波動(dòng)巨大、控制人道德風(fēng)險(xiǎn)等諸多問題,是否能代表創(chuàng)投業(yè)的行業(yè)群像?創(chuàng)投業(yè)態(tài)是否真的適合上市?登陸資本市場后中小股東利益如何保障?種種問題,至今仍值得深思。(作者: 郭成林)
轉(zhuǎn)自:上海證券報(bào)
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