精選層公司擺脫破發(fā)魔咒路在何方？

　　1月12日在精選層掛牌的蓋世食品，一亮相就驚艷四座。

　　蓋世食品在精選層首日開盤不久即因漲幅超過30%臨時(shí)停牌10分鐘，貢獻(xiàn)了精選層第一個(gè)向上臨停。當(dāng)日復(fù)牌之后，蓋世食品延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲的勢(shì)頭，一度漲至最高5.5元，較發(fā)行價(jià)大漲58.05%，在第二批發(fā)行的新股中極為罕見。截至精選層掛牌首個(gè)交易日收盤，蓋世食品收?qǐng)?bào)4.41元，漲幅為26.72%，換手率高達(dá)56.95%，成交額為6104.84萬元。進(jìn)入精選層的第二個(gè)交易日，蓋世食品延續(xù)首日上漲勢(shì)頭，漲幅為11.34%。1月15日繼續(xù)上漲，漲幅為6.31%。

　　哪些精選層公司扛住破發(fā)壓力？

　　登陸精選層的公司，掛牌首日破發(fā)似乎已成為慣例，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)低于首發(fā)價(jià)格也占大多數(shù)。盡管如此，也有不少精選層公司像蓋世食品一樣，其股價(jià)扛住了破發(fā)的壓力、擺脫破發(fā)的魔咒，走出了上揚(yáng)的行情。

　　上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月14日，44家精選層公司中，有20家首日未破發(fā)，有12家最新的收盤價(jià)較首發(fā)價(jià)格上漲。同享科技、蓋世食品、諾思蘭德、萬通液壓、三友科技、富士達(dá)、永順生物、創(chuàng)遠(yuǎn)儀器、浩淼科技等8家公司兼具上述兩項(xiàng)“抗破發(fā)”的特點(diǎn)。

　　精選層另一只大牛股連城數(shù)控，盡管在精選層掛牌的首日破發(fā)，但后續(xù)股價(jià)卻一路高歌猛進(jìn)。去年12月21日，連城數(shù)控盤中最高價(jià)達(dá)到100.67元/股，成為新三板精選層第一只百元股。之后，連城數(shù)控股價(jià)繼續(xù)上漲，截至2021年1月14日收盤漲至118.20元，較37.89元/股的公開發(fā)行價(jià)，參與戰(zhàn)略配售和打新并持有至今的投資者，其浮盈已高達(dá)211.96%。

　　再如精選層開盤首日漲幅居前的兩只股票——同享科技、永順生物，此后整體依舊呈現(xiàn)出上漲的趨勢(shì)。截至2021年1月14日收盤，這兩只股票較其首發(fā)價(jià)格10.18元、29.88元分別上漲181.73%、19.58%。

　　諾思蘭德是精選層首家未盈利企業(yè)，盡管精選層掛牌首日即下跌，但后期卻走出反轉(zhuǎn)行情。從去年12月初開始就持續(xù)上揚(yáng)，直至12月28日，公司股價(jià)攀升至近3年來的最高點(diǎn)12.45元，較首發(fā)價(jià)上漲106.81%。截至2021年1月14日，盡管諾思蘭德股價(jià)有所回調(diào)，但依然較首發(fā)價(jià)上漲59.47%。9名機(jī)構(gòu)投資者參與了諾思蘭德的戰(zhàn)略配售，公募基金富國(guó)基金獲配440萬股，青島晨融叁號(hào)股權(quán)投資旗下基金合計(jì)獲配59萬股股份。

　　如何擺脫破發(fā)魔咒？

　　目前來看，盡管精選層有七成掛牌公司處于破發(fā)的狀態(tài)，但是精選層掛牌即破發(fā)并非鐵律，亦有企業(yè)能夠持續(xù)走出二級(jí)市場(chǎng)整體連續(xù)破發(fā)的陰影。如何擺脫破發(fā)魔咒？

　　銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮認(rèn)為，精選層沒有破發(fā)的股票有兩大特點(diǎn)：一是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)好，比如連城數(shù)控是光伏設(shè)備龍頭企業(yè)，永順生物生產(chǎn)動(dòng)物疫苗，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器、富士達(dá)從事通訊技術(shù)行業(yè)，諾思蘭德是生物醫(yī)藥企業(yè)；二是發(fā)行市盈率較低的同時(shí)，流通盤較小，比如萬通液壓、蓋世食品等?！斑@兩類股票會(huì)吸引A股投資者來精選層投資?！?/p>

　　能夠扛住破發(fā)壓力，除了行業(yè)和市盈率之外，南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南提出，具備較高的成長(zhǎng)性、具備轉(zhuǎn)板上市的潛力、主動(dòng)限售率相對(duì)較高、公司市值管理意識(shí)較強(qiáng)等因素，也是精選層公司擺脫破發(fā)的關(guān)鍵所在。張可亮表示，雖然第二批精選層企業(yè)有的發(fā)行市盈率已經(jīng)夠低，但是老股不限售，成為高懸在二級(jí)市場(chǎng)的達(dá)摩克利斯之劍?！笆袌?chǎng)缺乏領(lǐng)頭羊，精選層對(duì)于公募基金來說規(guī)模較小、性價(jià)比較低，對(duì)于私募基金來說又不像A股那樣活躍，很少跟風(fēng)炒作，所以自然就是目前這種賣多買少?！?/p>

　　但是，專家們認(rèn)為改變破發(fā)慣例的決定性因素，依然是精選層整體市場(chǎng)環(huán)境的完善，等待市場(chǎng)被更多人認(rèn)知，等待更多的價(jià)值投資者入場(chǎng)。

　　周運(yùn)南多次在公開場(chǎng)合表示，精選層的破發(fā)是綜合因素導(dǎo)致的，破發(fā)問題的解決最終只能是新三板全面深化改革進(jìn)行到底，不是單靠任何一項(xiàng)政策的單兵突進(jìn)來實(shí)現(xiàn)。

　　對(duì)于目前股票依然處于破發(fā)狀態(tài)的公司，張可亮建議企業(yè)好好經(jīng)營(yíng)主業(yè)，不要太在乎二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。“關(guān)鍵在于繼續(xù)完善修正精選層政策、差異性的限售安排、繼續(xù)降門檻、繼續(xù)給予精選層企業(yè)上市公司地位等?！睆埧闪琳f。（作者：盛波）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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