財(cái)報(bào)到期疊加疫情反復(fù) IPO中止企業(yè)仍超百家

　　疫情反復(fù)給正在沖刺IPO的企業(yè)帶來了更多不確定性。

　　每年一季度末都是擬上市企業(yè)因財(cái)報(bào)到期而“中止”IPO進(jìn)程的關(guān)鍵期。目前，已有部分企業(yè)逐步更新材料并申請(qǐng)恢復(fù)相關(guān)程序，但仍有超百家企業(yè)因財(cái)報(bào)到期或新冠疫情影響，而處于暫停狀態(tài)。

　　更值得關(guān)注的是，疫情不僅影響中介機(jī)構(gòu)及發(fā)行企業(yè)的財(cái)報(bào)更新具體操作，也直接影響著許多企業(yè)一季度甚至更長(zhǎng)時(shí)間的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。與此同時(shí)，今年以來A股市場(chǎng)走勢(shì)低迷，IPO破發(fā)成勢(shì)，也成為企業(yè)有意放緩IPO節(jié)奏的背后原因。

　　“疫情對(duì)投行的工作有直接影響，從我們自身感受來說，不能出差，不能盡調(diào)，業(yè)務(wù)很難開展，這樣一來對(duì)服務(wù)企業(yè)上市工作就產(chǎn)生了影響。”一位券商投行部董事總經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

　　另一位北京地區(qū)投行人士告訴記者，目前市場(chǎng)行情之下，部分企業(yè)可能也有意觀望。

　　疫情沖擊，放慢企業(yè)IPO進(jìn)程

　　受疫情影響，無法正常推進(jìn)盡調(diào)、回復(fù)審核問詢等，成為不少企業(yè)中止IPO的一大原因。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板目前有32家企業(yè)中止審核，創(chuàng)業(yè)板有108家，滬市主板有3家，北交所有7家。此外，在注冊(cè)階段，也有多家企業(yè)中止注冊(cè)。其中科創(chuàng)板6家、創(chuàng)業(yè)板6家。上述總計(jì)中止數(shù)量超過160家。

　　疫情對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)上市影響明顯。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，共計(jì)32家中止審核企業(yè)中，有21家是因財(cái)報(bào)到期需要更新而中止，另外11家是因受疫情影響中止，占比達(dá)到34%。

　　比如，5月6日，恒普科技科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“中止”，原因是“公司及其中介機(jī)構(gòu)因受疫情影響，無法在規(guī)定時(shí)限內(nèi)完成盡職調(diào)查、回復(fù)審核問詢等工作，向上交所申請(qǐng)中止審核”。

　　3月30日，該公司科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為方正證券(6.060, 0.06, 1.00%)承銷保薦，4月22日審核狀態(tài)為“已問詢”，僅半個(gè)月后，審核中止。

　　擬科創(chuàng)板企業(yè)因疫情中止審核，高峰出現(xiàn)在今年3月。記者據(jù)上交所網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，當(dāng)月，光隆科技、賽恩斯、山外山、星環(huán)科技、榮信匯科、云洲智能、金橙子、浩辰軟件等多家企業(yè)審核狀態(tài)均曾變更為“中止”，中止原因均是受疫情影響。部分公司現(xiàn)已恢復(fù)審核。

　　還有公司在中止審核之后進(jìn)一步終止IPO。5月5日，極飛科技科創(chuàng)板IPO審核終止，原因?yàn)槌凡牧稀?/p>

　　極飛科技3月“因公司及中介機(jī)構(gòu)受疫情影響，無法在規(guī)定時(shí)限內(nèi)完成盡職調(diào)查、回復(fù)審核問詢等工作”，向上交所申請(qǐng)中止審核。

　　極飛科技科創(chuàng)板IPO保薦機(jī)構(gòu)為申萬宏源(3.960, 0.03, 0.76%)承銷保薦，去年11月下旬申請(qǐng)獲受理，今年3月完成問詢。

　　另外，年內(nèi)，在提交注冊(cè)之后因財(cái)報(bào)到期而“中止”的科創(chuàng)板企業(yè)還有2家，分別為福特科和影石創(chuàng)新。

　　疫情影響在創(chuàng)業(yè)板也逐步顯現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板提交注冊(cè)企業(yè)73家，其中中止企業(yè)6家，皆因財(cái)報(bào)到期而中止。不過，在深交所審核階段，有108家企業(yè)“中止”，其中7家表示“因受新冠疫情影響”。

　　北交所方面，年初至今，共有8家擬登陸北交所企業(yè)中止審核，涉及三維股份(23.890, 0.50, 2.14%)、瑞科漢斯等，均因財(cái)報(bào)到期而申請(qǐng)中止審核。

　　其中，三維股份是在上會(huì)遭暫緩審議后中止了IPO進(jìn)程。資料顯示，該公司于3月25日上會(huì)。其余7家均為問詢階段中止。

　　“目前來看，北交所的審核上市受（疫情）影響不大，有中止的，主要還是因?yàn)樨?cái)報(bào)過期?！绷α抠Y本總經(jīng)理朱為繹對(duì)記者表示。

　　疫情反復(fù)，挑戰(zhàn)業(yè)績(jī)預(yù)期

　　對(duì)希望登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)而言，為了順利通過上市大考，在遞交招股書時(shí)往往都會(huì)拿出經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)“最好的一面”。然而，疫情反復(fù)正在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)帶來持續(xù)挑戰(zhàn)。

　　比如，前述科創(chuàng)板中止審核企業(yè)恒普科技就表示，“疫情發(fā)生以來，全球主要國(guó)家均采取各種措施減少人員出行，下游客戶及終端應(yīng)用領(lǐng)域企業(yè)的業(yè)務(wù)開展均受到一定影響。若疫情發(fā)生反復(fù)，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)受到限制，可能會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響”。

　　前述撤回IPO材料的極飛科技也在問詢回復(fù)中稱，受疫情影響，大宗商品的采購(gòu)成本大幅上漲，同時(shí)全球芯片短缺影響了發(fā)行人的交付能力，未能實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，綜合導(dǎo)致2021年主推產(chǎn)品的單位成本超過預(yù)期，引起毛利率下滑。

　　從創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來看，疫情對(duì)部分企業(yè)的影響也非常明顯。

　　以中止審核的朗威電子來看，公司由安信證券保薦，計(jì)劃募資3.78億元，4月29日中止審核。公司在最新招股書中表示，國(guó)際政治形勢(shì)、新冠疫情等因素對(duì)公司成本上升、毛利率下降影響明顯，其中2021年毛利率下降13.47%。

　　再以中止注冊(cè)的弘成科技為例，該公司由中信建投(21.660, 0.32, 1.50%)保薦，計(jì)劃募資3.8億元，2020年7月IPO獲受理，2020年12月底通過創(chuàng)業(yè)板上市委審核，目前處于注冊(cè)“中止”狀態(tài)。

　　弘成科技對(duì)中止原因披露為財(cái)報(bào)到期，不過由于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為“為國(guó)內(nèi)高等院校開展網(wǎng)絡(luò)高等學(xué)歷教育提供技術(shù)平臺(tái)開發(fā)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)”和“校外學(xué)習(xí)中心服務(wù)”等，且公司校外學(xué)習(xí)中心服務(wù)業(yè)務(wù)主要集中在江蘇、浙江、北京、 上海、廣東、吉林等區(qū)域，在今年以來疫情反復(fù)下，預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)受沖擊明顯。

　　在2020年疫情中，弘成科技業(yè)績(jī)就受到了較大沖擊。公司在最新招股書中提到，“受新冠疫情持續(xù)蔓延等因素影響，2020年發(fā)行人校外學(xué)習(xí)中心業(yè)務(wù)無法正常開展，學(xué)生咨詢、報(bào)名、考試等工作均受到較大影響，2020年春季招生人數(shù)出現(xiàn)較大幅度下降”。

　　目前，上述公司還在更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，尚未更新到2022年一季報(bào)，不過，預(yù)計(jì)疫情沖擊會(huì)在一季報(bào)中得到體現(xiàn)。

　　市場(chǎng)震蕩，企業(yè)觀望發(fā)行時(shí)機(jī)

　　除財(cái)報(bào)到期及疫情沖擊影響外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)低迷，IPO破發(fā)頻頻，也會(huì)影響企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行上市時(shí)機(jī)的選擇。

　　事實(shí)上，在2020年初疫情期間，為了保障IPO和并購(gòu)重組等正常推進(jìn)，當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)考慮到盡職調(diào)查、審計(jì)評(píng)估比較困難，專門作出了部分針對(duì)性安排，包括對(duì)發(fā)行人反饋意見的時(shí)限要求放寬，同時(shí)放寬并購(gòu)重組業(yè)務(wù)相關(guān)時(shí)限，并在審核方面做到“三個(gè)正?！?，包括正常核發(fā)首發(fā)批文、正常推進(jìn)審核進(jìn)度、正常推進(jìn)并購(gòu)重組許可和受理工作等。

　　資深投行人士、前保薦代表人王驥躍對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，疫情對(duì)IPO節(jié)奏會(huì)有一定影響，但整體影響不會(huì)很大。“市場(chǎng)本身的影響要更大一些?！彼J(rèn)為，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)影響企業(yè)IPO節(jié)奏安排。

　　前述券商投行部董事總經(jīng)理也對(duì)記者表示，疫情會(huì)影響投行工作開展，進(jìn)而影響IPO申報(bào)及回復(fù)問詢等工作，同時(shí)也會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)，并反映在企業(yè)業(yè)績(jī)上。

　　前述北京券商投行人士告訴記者，通常意義上，IPO發(fā)行“拿到批文即啟動(dòng)”，但具體要根據(jù)發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)意見綜合確定。

　　“如果當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)很好，拿到批文馬上就啟動(dòng)（發(fā)行），可能兩周就夠了。也有很多發(fā)行人拿到批文之后，覺得當(dāng)前階段市場(chǎng)條件不夠好，如果有非理性下跌，會(huì)想躲過這個(gè)階段，這就不一定了。”該人士稱，如果需要再報(bào)送會(huì)后事項(xiàng)，或出現(xiàn)重大負(fù)面，也會(huì)影響發(fā)行節(jié)奏，“我們做過比較慢的要6個(gè)月（發(fā)行）。”

　　不過，對(duì)于尚未步入審核和注冊(cè)階段的擬IPO企業(yè)而言，目前監(jiān)管部門尚難以給予對(duì)口的支持政策。

　　“現(xiàn)階段IPO受影響的很多企業(yè)，是因?yàn)閷徲?jì)和盡調(diào)沒法現(xiàn)場(chǎng)做，還沒有進(jìn)入到交易所審核階段，所以交易所也沒辦法給予太多扶持?！庇腥掏缎腥耸繉?duì)記者稱。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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