《科創(chuàng)板日報》4月25日訊（記者 章銀海），又一知名產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈企業(yè)即將迎來發(fā)審考驗。今日（4月25日）上午，上交所將對芯片廠商上海燦瑞科技股份有限公司（下稱“燦瑞科技”）科創(chuàng)板IPO進行審議。
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，燦瑞科技近年來業(yè)績高增的背后，與關聯(lián)股東小米集團、傳音控股(88.210, -1.15, -1.29%)關系密切，在上述客戶中的份額（僅為直銷數(shù)據(jù)）為26.36%、51.18%。
值得關注的是，燦瑞科技與關聯(lián)方戚成洲往來密切，存在客戶重疊等問題，重疊客戶包括聞泰科技(65.260, -1.02, -1.54%)、傳音控股、龍旗科技和小米集團等。而公司和宇揚集團停止合作的時間，亦是小米和傳音控股入股的節(jié)點。
芯片在傳音控股手機的使用份額超50%
從首次啟動IPO輔導，到進入發(fā)審會，燦瑞科技花費近七年時間，期間更換了四家上市輔導券商、三家律師事務所和一家會計師事務所。承銷商中信證券(19.880, 0.04, 0.20%)在回復監(jiān)管問詢時表示，燦瑞科技與歷任中介機構(gòu)終止輔導系公司及股東基于市場環(huán)境、工作安排等多種因素綜合考慮后的結(jié)果。
不過，一名投行業(yè)務人士向《科創(chuàng)板日報》記者表示，業(yè)績或是影響燦瑞科技前期IPO進程的關鍵因素?！拜o導工作主要是對公司歷史沿革、股權(quán)變動、財務情況等方面梳理與核實，能否順利推進IPO主要是企業(yè)自身問題?！?/p>
燦瑞科技更新后的財務數(shù)據(jù)顯示，公司2021年主營業(yè)務收入5.34億元，同比增長87.35%，近三年年均復合增速達67.21%。但從已披露的利潤表現(xiàn)來看，燦瑞科技2018年凈利潤、扣非凈利潤分別為-631.91萬元、-693.07萬元，不符合此前IPO相關指標要求。
而從2021年12月22日科創(chuàng)板IPO獲得受理，到2022年4月25日迎來發(fā)審會，燦瑞科技卻僅耗時4個月，相對其他擬上市企業(yè)進程時間偏短。
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，燦瑞科技近年來業(yè)績高增的背后，與大客戶小米、傳音控股密切相關，且兩者存在突擊入股的情形。而這一問題，上交所在首輪審核問詢與審核中心落實意見函中亦予以重點關注。
據(jù)了解，2020年小米集團分兩次通過湖北小米長江產(chǎn)業(yè)基金以股權(quán)受讓和增資形式入股燦瑞科技，間接持有公司0.65%股權(quán)；傳音控股全資子公司深圳展想以增資入股的方式間接持有公司0.98%股權(quán)。
盡管燦瑞科技方面表示上述股東入股時并未約定涉及業(yè)務合作、產(chǎn)品銷售的特殊條款或利益安排，但從2020年起公司與相關客戶間的銷售金額增長顯著。
其中，小米集團2020年度向燦瑞科技采購電源管理芯片3127萬元，占同類產(chǎn)品銷售金額的22%，躋身該產(chǎn)品線第一大客戶（小K注：公司2017年導入小米產(chǎn)業(yè)鏈，2019年銷售金額仍然偏?。?；傳音控股2021年度向公司采購電源管理芯片7512萬元，同比增長145.28%，同類產(chǎn)品銷售金額占比提升5.22個百分點至26.77%。
燦瑞科技方面稱，若按照每臺手機使用1顆屏幕偏壓驅(qū)動芯片測算，其屏幕偏壓驅(qū)動芯片在小米手機產(chǎn)品中的占比約為26.36%，在傳音控股手機產(chǎn)品中的占比約為51.18%。且上述僅為直銷數(shù)據(jù)，燦瑞科技亦向聞泰科技、華勤技術、龍旗控股等手機ODM廠商銷售相關產(chǎn)品。
濃厚的“家族氏企業(yè)”身影
盡管公司引入了小米長江、聚源鑄芯等戰(zhàn)略投資者，但《科創(chuàng)板日報》記者注意到，從股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理團隊來看，燦瑞科技仍具有濃厚的“家族氏企業(yè)”身影。
截至招股書披露日，羅立權(quán)和羅杰通過與間接的方式合計控制公司81.09%表決權(quán)，羅立權(quán)和羅杰為父子關系，為共同實際控制人。其中，羅立權(quán)從2013年起至今擔任公司董事長，羅杰2015年加入后現(xiàn)擔任公司副總經(jīng)理兼研發(fā)總監(jiān)；管理團隊方面，總經(jīng)理余輝為羅立權(quán)的外甥女婿（姐姐之女的配偶）、副總經(jīng)理兼董秘沈美聰為羅立權(quán)配偶的哥哥的女兒。
值得關注的是，燦瑞科技與戚成洲控制的數(shù)家企業(yè)（統(tǒng)稱“宇揚集團”）存在關聯(lián)交易、客戶重疊等問題，而戚成洲為羅立權(quán)的妹夫（妹妹羅菊兒的配偶）。且戚成洲曾為公司股東，2019年至2020年燦瑞科技曾向宇揚集團銷售及采購相關商品，直至2020年下半年雙方停止合作。
據(jù)悉，戚成洲目前控制著宇陽半導體、宇德利半導體、源利鑫半導體、上海永亞智能等11家企業(yè)，但燦瑞科技申請了對部分信息披露豁免。
《科創(chuàng)板日報》記者通過查詢工商數(shù)據(jù)獲悉，上海祥昇由胡志校和樓宏良分別持股95%、5%，源邡電子由蘆波和岑新榮分別持股95%、5%，與戚成洲沒有直接關系。此外，羅立權(quán)曾與樓宏良聯(lián)手成立上海宇揚光電器材公司，并于2003年至2007年擔任該公司總經(jīng)理。
燦瑞科技方面回復稱，宇揚集團主要從事電子元器件的代理及貿(mào)易業(yè)務，主要從事電子元器件的經(jīng)銷，續(xù)盈利能力的關鍵在于取得電子元器件原廠的代理權(quán)以及對終端客戶關系的維護，與公司重疊客戶所銷售的產(chǎn)品存在差異性。
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，該重疊客戶主要為聞泰科技、傳音控股、龍旗科技和小米集團等關鍵客戶，渠道關系對燦瑞科技亦至關重要。小米集團和傳音控股入股公司的時間節(jié)點，亦發(fā)生在燦瑞科技和宇揚集團停止合作的前后。
此外，2020年5月，自然人股東張彬?qū)⑺钟械?50萬股權(quán)以19.6元/股價格分別轉(zhuǎn)讓給小米長江和聚源鑄芯，清倉退出。而7個月后，外部機構(gòu)入股增資價提升至48.42元/股，增長147%。
對于張彬是否代持、關聯(lián)方客戶重疊及發(fā)展獨立性等問題，《科創(chuàng)板日報》記者與燦瑞科技內(nèi)部人士取得聯(lián)系并發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿時尚未回復。
轉(zhuǎn)自：財聯(lián)社
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