3月4日，高凌信息正式啟動申購，發(fā)行價(jià)為51.68元/股，網(wǎng)上申購代碼為787175．按本次發(fā)行價(jià)和新股發(fā)行數(shù)量，預(yù)計(jì)募集資金約12億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額約11億元，較原計(jì)劃約少4億。
從招股書來看，高凌信息的營收增長主要來源于軍用電信網(wǎng)通信設(shè)備銷售。
高凌信息董事長、總經(jīng)理馮志峰在網(wǎng)上路演時(shí)回應(yīng)《科創(chuàng)板日報(bào)》記者稱：按照相關(guān)測算，軍用通信領(lǐng)域的程控交換系統(tǒng)設(shè)備的整體年市場規(guī)模在3億元以上，公司2020年程控交換系統(tǒng)設(shè)備在軍用通信領(lǐng)域的市場份額已超過60%。未來將通過增加研發(fā)投入，開發(fā)適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品以滿足下游市場需要，保證營收的可持續(xù)性。
目前，高凌信息的業(yè)內(nèi)可比公司包括震有科技(12.560, -0.13, -1.02%)、佳華科技(40.630, -0.60, -1.46%)等科創(chuàng)板上市公司。其中，與佳華科技在環(huán)保物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用業(yè)務(wù)方面具有可比性；與震有科技則是同樣提供通信系統(tǒng)產(chǎn)品，但震有科技涉足電信運(yùn)營商、政府、電力、煤礦等多個(gè)行業(yè)，高凌信息主要面向軍隊(duì)銷售產(chǎn)品。
軍用通信設(shè)備營收占比超7成
2021年高凌信息的營收雖然保持增長，但凈利潤有可能下滑。
經(jīng)初步測算，預(yù)計(jì)2021年全年?duì)I業(yè)收入?yún)^(qū)間為4.57億元至4.75億元，同比增長幅度為14.95%至19.47%，預(yù)計(jì)歸母凈利潤為1.05億至1.19億元，同比增長幅度為-3.98%至8.83%；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤為9000萬元至1.03億元，同比增長幅度為-5.25%至8.43%。
高凌信息解釋，主要原因在于各地實(shí)施的新冠防控措施可能影響應(yīng)收賬款回收，進(jìn)而對信用減值損失產(chǎn)生影響。此外，公司持續(xù)加大研發(fā)投入力度，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用同比增長超過營業(yè)收入增長幅度。
目前，高凌信息的主營業(yè)務(wù)分為軍用電信網(wǎng)通信設(shè)備、環(huán)保物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容安全和網(wǎng)絡(luò)空間內(nèi)生安全四大業(yè)務(wù)板塊。在報(bào)告期內(nèi)的營收增長主要來源于軍用電信網(wǎng)通信設(shè)備，主要銷售產(chǎn)品為程控交換系統(tǒng)。這部分業(yè)務(wù)的營收從2018年的1896.86萬增長至2020年的2.83億元，總營收占比達(dá)71%。
馮志峰表示，根據(jù)2020年公司向國防單位B的銷售，以及按公司中選的局用機(jī)和用戶機(jī)規(guī)格數(shù)量測算，程控交換系統(tǒng)設(shè)備在集采模式下的年市場規(guī)模約為2.77億元，加上各軍種使用單位零星采購的市場規(guī)模，軍用通信領(lǐng)域的程控交換系統(tǒng)設(shè)備的整體年市場規(guī)模在3億元以上。按此測算，公司2020年程控交換系統(tǒng)設(shè)備在軍用通信領(lǐng)域的市場份額已超過60%。
目前，軍用電信網(wǎng)尚未啟動IMS網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，仍主要采取電路交換技術(shù)架構(gòu)，程控交換系統(tǒng)設(shè)備是其網(wǎng)絡(luò)交換節(jié)點(diǎn)使用的主流裝備。高凌信息指出，若軍用電信網(wǎng)啟動IMS網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，公司將與華為、中興、震有科技等潛在競爭對手共同參與IMS設(shè)備的市場競爭。如果不能在新產(chǎn)品的競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位并獲得市場份額，將對未來業(yè)績帶來不利影響。
馮志峰介紹，目前公司擁有5類IMS網(wǎng)元設(shè)備電信設(shè)備進(jìn)網(wǎng)許可證，并擁有高穩(wěn)定熱備冗余等IMS相關(guān)的多項(xiàng)技術(shù)，以及IM04 ACS接入網(wǎng)關(guān)控制功能設(shè)備系統(tǒng)軟件等軟件著作權(quán)。未來將通過增加研發(fā)投入，開發(fā)適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品以滿足下游市場需要，以保證營收的可持續(xù)性。
客戶集中度高業(yè)務(wù)增長依賴單一大客戶
高凌信息的主要客戶為國防單位、政府單位和軍工企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，高凌信息向前五大客戶的銷售收入分別為1.05億元、1.33億元、2.90億元和9398萬元，占營業(yè)收入的比例分別為59.74%、52.90%、72.86%和47.51%。
其中，2020年第一大客戶國防單位B的銷售收入達(dá)到2.42億元，總營收占比為60.84%，達(dá)到當(dāng)年軍用電信網(wǎng)通信設(shè)備業(yè)務(wù)營收的86%。在其他業(yè)務(wù)板塊2020年?duì)I收均下滑的情況下，這也成為其2020年業(yè)務(wù)增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>
除了軍用業(yè)務(wù)外，網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容安全業(yè)務(wù)主要來源于各地通信管理部門的系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目，也具有下游客戶集中、單筆合同金額較大的特征。比如，2020年網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容安全業(yè)務(wù)收入為3638.3萬元，其中62%的收入來自于一份金額為2256.50萬的合同。
值得一提的是，雖然2020年?duì)I收和凈利潤均有較大增長，但高凌信息經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6219.73萬元，相比2019年的1.51億元減少超50%。
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值分別為7587.05萬元、8432.90萬元、9321.15萬元和1.399億元，呈現(xiàn)連年上升的趨勢。
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