機(jī)構(gòu)解讀：人民幣跌停與貶值不能劃等號

12月13日，人民幣即期匯率連續(xù)第10個交易日觸及跌停。這10個交易日，人民幣中間價升幅0.4%，對美元收盤價累計升幅近0.2%。

　　光大證券分析師何媛媛今日發(fā)表了研究報告，報告稱，人民幣兌美元匯率連續(xù)跌停，讓很多人認(rèn)為人民幣正在一路貶值。不過，這完全是一個誤解。外匯市場中的“跌?！迸c我們通常理解的跌停有很大不同，“跌停”與貶值之間不能劃等號。

　　報告解釋稱，自2007年5月21日以來，人民銀行將外匯市場人民幣兌美元交易價波動幅度設(shè)定為 0.5%——當(dāng)日交易價距離當(dāng)日中間價的偏離幅度不可超過0.5%。而最近幾日市場收盤時，人民幣兌美元的交易價基本都收在高出中間價接近0.5%的位臵，相對中間價貶值接近0.5%。這一幅度逼近了波動區(qū)間邊緣，讓不少人認(rèn)為人民幣正在“跌?！保H值嚴(yán)重。

　　當(dāng)然，如果每日的中間價都是前一日的收盤價，那連續(xù)幾個“跌?！毕聛?，人民幣確實會對美元大幅貶值。但關(guān)鍵是，匯率中間價與前一日交易收盤價是兩回事。所謂中間價，是每日外匯市場開盤前，外匯交易中心向全部做市商詢價后，計算出來的一個做市場報價的加權(quán)平均值。因此，中間價與前一日的交易收盤價關(guān)系不大。事實上，這二者之間經(jīng)常會發(fā)生很大的偏離。

　　最近幾天，每天的交易收盤價都相對當(dāng)日中間價貶值接近0.5%，但第二天的中間價卻又會相對前一日的收盤價升值接近0.5%。一來一去，近些天人民幣兌美元匯率中間價一直變化不大，收盤價也穩(wěn)定在6.36附近。因此，人民幣對美元匯率雖然已連續(xù)多天“跌?！保嗣駧艑γ涝獏s基本沒有貶值。

來源：證券時報網(wǎng)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀